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A股业绩呈现“沪强深弱”新格局 国有龙头抗周期能力凸显

来源:-   发布时间:2019-05-14 13:19:25


2018年上市公司年报发布已经于4月底收官。笔者通过对目前两市3600多家上市公司的业绩进行对比分析发现,与最近多年沪深两地股市的行情走势“深强沪弱”的特点相反,沪市的上市公司总体质量得益于国有龙头股的发力明显强于受中小创拖累的深市。通过对比可以看出,a股市场上市公司的总体运行情况与我国经济运行的宏观面是匹配的,即大型企业经济状况良好,中小微企业、创业型企业困难重重。认识到这一点,有助于我们进一步理解中小企业板和创业板目前面临的问题,也有助于上交所提前思考如何将即将推出的科创板变成交易所的新亮点而非“累赘”。

国有控股公司与中小微企业年报业绩分化加剧


上市公司年报 配资界 显示,沪市公司2018年共实现营业收入33.50万亿元,年增长11%,占去年我国GDP总量的比重达到30%;实现净利润2.80万亿元,年增长4%。沪市公司以占全国注册企业不到万分之一的数量,创造了全国GDP约三分之一的营收,这充分说明,上市公司已经成为我国经济的中流砥柱。
深市公司是A股市

场的“半壁江山”,但深市公司的情况却是喜忧参半。深市主板上市公司的净利润总和相比上年虽也有一定下降,但降幅仅为4.37%,而中小企业板和创业板的降幅则分别高达31.74%和65.6%。由于中小板和创业板的下降幅度过于猛烈,导致深市上市公司年度创利能力下降,出现“沪强深弱”的新格局。
A股市场出现的这种状况,基本上是我国宏观经济的一个缩影。近年来,我国的政策面上强化了对国有企业的支持力度,尽管经济增速一直在下行,但近年连续公布的规模以上工业企业的利润增加值却一直保持良好纪录,增幅远高于同期GDP。最新公布的今年3月份规企利润同比增长高达13.9%。
在这样一种氛围之下,A股的国有控股上市公司自然也得益颇多。就沪市来说,它已经成为我国央企以及地方上的大中型国企的集中上市地,而这些国有控股企业也是去年对沪市利润增长贡献最为显着的一个板块。国有企业对上市公司利润增长的贡献在深市可以看得更清楚。2018年,深市主板净利润排名前10的公司合计实现净利润1680.85亿元,年增长19.45%,为深市主板贡献了将近五成的净利润。其中的万科、格力电器、平安银行、美的集团、招商蛇口、五粮液、华侨城等7家国有控股公司净利润都超过100亿元。
相较于国有企业得到政策的力挺,以民营经济为主体的中小微企业的日子并不好过。最近一两年我国经济面上最大的问题便是中小微企业越来越虚弱。通过此次公布的2018年年报,我们有机会清楚看到了中小板和创业板的情况,其利润下降达到了惊人的幅度,这在这两个市场建立以后的10多年中还是前所未见的,而它们相对来说在我国10多万中小微企业中还算是相对优秀的企业。未上市中小微企业的困境,由此可见一斑。

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