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五穷六绝”拉开序幕?看看六月投资策略吧!

来源:-   发布时间:2019-06-10 15:47:37

5月大盘回顾

5月大盘震荡回落,走势低迷,回落至2900点之下。截止到5月底,上证指数月K线下跌5.84%;沪深300下跌7.24%;中小板月K线下跌9.42%;创业板月K线下跌8.63%。个股板块全线下跌,汽车、非银、化工、通信、建筑、电子等板块跌幅居前,仅有色板块翻红。


6月份市场环境


01


经济景气度趋弱,仍有下行压力


4月工业增加值同比增长5.4%,低于市场预期和前值。增速重新回到2019年1-2月及2018年以来的中枢水平,表明一季度经济回暖的态势难以持续。4月份社会消费品零售总额同比增长7.2%,低于市场预期和前值。

整体来看,消费、投资、出口增速均有所回落,短期经济仍有下行压力,特别是制造业PMI跌破荣枯线,显示出其景气度相对低迷。预计经济仍有望延续下行格局,不过管理层也在加大逆周期调控力度,加大改革力度,缓解资金压力,有助于推动经济的适度走稳。


02


中美贸易谈判形势仍不明朗


中美谈判在5月份出现变数,谈判陷入僵局。尽管中美双方进行多轮谈判,但最终在5月初,美方单方面将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%,中方随即回应将不得不采取必要反制措施。

整体来看,中美双边贸易摩擦仍较为严峻。目前市场关注6月份日本G20峰会是不是会出现一定转机,但从目前来看,双边谈判形势并不明朗,仍有待进一步观察,观察后续谈判安排,不过由于前期市场对贸易形势的担忧较多,市场已经有所反应,短期对市场的压制将可能逐步减轻。


03


央行加大逆周期调控力度


政策微调,央行加大逆周期调控力度,财政减税力度或加大。

整体来看,面对经济下行压力、面临复杂的外部环境,国内政策方面明显微调。管理层继续释放降费降税力度,缓解企业经营压力,将相关政策逐步落地,将有效改善经济和企业经营,缓解企业融资压力。特别是央行定向降准以及逆周期调控力度加大,对于市场信心和流动性方面带来支持。


04


资金面将保持平衡格局


信贷数据低于预期,央行在5月份加大逆周期调控力度,在公开市场上也加大的资金投放力度。

从6月份的资金面来看,由于处于年中节点,预计总体维持平衡格局。在考虑A股国际化带来的海外资金持续配置,预计6月份资金面总体将维持平衡格局。


六月份行情研判


第一,从经济面来看,短期经济仍相对偏弱,受需求拖累,仍有下行压力。目前全球经济走势也较为疲弱,需求相对较弱,预计国内经济仍有下行压力。

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