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全通教导15亿收买巴九灵96%股权,吴晓波签下7年竞业阻止协定

来源:-   发布时间:2019-04-01 18:01:38

作者 / 云梦泽

两个礼拜前,A股上市公司全通教育披露即将收购吴晓波旗下巴九灵公司的消息往后,在本钱市场掀起轩然大波。

不仅被收购方巴九灵受到质疑,比如估值、连续红利才能以及对吴晓波小我IP的严峻依靠等,就连吴晓波本人也被质疑割韭菜,面临不小的言论压力。

另一方面,收购方全通教育已经的“劣迹”也被翻了个底朝天,放肆炒作概念、股价暴涨暴跌、2018年业绩巨亏和商誉减值严峻等等。

昨晚(3月31日),全通教育正式公布重组预案,里面披露的内容间接回应了局部质疑,但仍留有疑团。

同时,深交所向全通教育发出问询函,问题涉及收购巴九灵的合规性风险以及巴九灵对吴晓波小我影响力的依靠度等。

巴九灵估值降至16亿

七成收入来自教育培训

按照通知书记,全通教育拟向吴晓波、邵冰冰、蓝彩投资、楼江、百匠投资、皖新传媒、润物投资、崔璀、朱可基、君联建发、厉剑、曹国熊、蓝轩投资、朱永祥、头头是道、普华兰亭、张静、牵海创投和薛屹等19名生意对方,刊行股份采办其持有的巴九灵96%的股份。

全通教育表示,本次生意前,公司以根本学段家校互动办事起步,业务渐渐生长至涵盖根本教育、家庭教育、教师继续教育、职业教育等诸多规模。经由过程本次生意,公司将新增泛财经规模知识产物及培训办事,冲破以校园为根本的业务场景和业务规模,进一步丰盛公司在教育财产链中的构造。

经生意各方开端协商,本次巴九灵100%股权生意作价16亿元。这个价钱比2017年岁首巴九灵融资时的估值(20亿)降落了4亿,降幅达20%,出乎外界意料。

这可能是吴晓波等酬报了重组顺遂过会,在言论压力下而不得不做出的妥协。至于16亿估值是否合理,可以参考巴九灵的对赌利润情形,不外,今朝双方尚未签定业绩对赌和谈。

巴九灵(谐音八零、九零后)现实是若何一家公司? 几天前,吴晓波在接收媒体采访时表示,“良多人认为巴九灵是一家自媒体公司,其实我们70%以上的收入,是来自教育培训,比如近似企投会如许的项目”。

此次重组预案披露,除了外界斗劲熟悉的泛财经知识传布以外,巴九灵还有其他3块业务:企投家学院、新匠人学院和知识付费。

1. 企投家学院:“企投家”即“企业家+投资家”,企投家学院是以进修并成为“企业家+投资家=企投家”为方针的交互式进修社群,旨在辅佐企业家学惯用融资和投资的编制促进财产增值,完成到企投家的改变。

2. 新匠人学院:是巴九灵推出的面向斲丧品制造业企业,供给以企业办理培训为焦点的综合型企业教育培训项目。

3. 知识付费:是巴九灵经由过程线上泛财经知识传布聚积大量流量,形成新中产社群根本后,对文化斲丧需求侧研究成效产物化的理论。首要经由过程“吴晓波频道”的微信公家号以及喜马拉雅、咪咕等挪动端载体开展。

财报表示,巴九灵2017年、2018年营收分袂为1.87亿、2.32亿,净利润分袂为5008.83万、7537.03万,均出现快速添加的态势。

吴晓波佳耦身家跨越4.5亿

皖新传媒、曹国熊也获利匪浅

跟A股市场上良多其他收购一样,此次全通教育收购巴九灵又是一场财产盛宴。

其中受益最大的,无疑是巴九灵的实际节制人吴晓波、邵冰冰佳耦。

重组完成后,吴晓波、邵冰冰佳耦将直接持有全通教育股份6403.92万股,别的,邵冰冰还持有百匠投资78.97%股份,而百匠投资有望获得全通教育807.3万股股份。

按照刊行价6.25元/股计较,吴晓波佳耦的持股总市值约4.5亿元。考虑到重组方案披露后全通教育股价会有一波上涨,其持股市值有望到达6亿—9亿,甚至跨越10亿。

从上市公司节制权变换的角度看,重组成功后陈炽昌佳耦将持有全通教育26.69%的股份,吴晓波佳耦及其同等步履人将持有全通教育10.35%的股份,二者相差16.34%,是以本次重组并非巴九灵的借壳上市。

除了吴晓波佳耦以外,其他跟吴晓波关系慎密亲密的股东也受益匪浅。

第一,A股上市公司皖新传媒。皖新传媒与吴晓波的渊源,最早可以追溯到2014年。昔时11月,皖新传媒披露将以现金1.57亿元收购吴晓波旗下出书公司蓝狮子45%股份,成为其第一大股东。

一年后,皖新传媒出资104.17万元,获得巴九灵25%的股权。2016年4月,又增资75.83万元,持股比例为18%。2018年1月巴九灵团体变换为股份有限公司,股改后皖新传媒持股变为1117.8万股,持股比例为14.9%。

而本次重组,皖新传媒将获得全通教育3726万股股份,市值不低于2.33亿元,相较于其投资源钱涨了几十倍都不止。

第二,着名投资人曹国熊。

质料表示,曹国熊投资了网罗快的打车、陌陌、创业黑马、喜马拉雅FM、博纳影业、今日头条、昆仑万维、恺英搜集、找钢网等300余家企业,其中上市成功的40余家。而吴晓波与曹国熊曾联手建议“狮享家”、“头头是道”两大新媒体基金,并投资“十点念书”、“魂灵有香气的女子”等一系列自媒体矩阵。

今朝曹国熊持有巴九灵2.65%股份,若是重组成功,曹国熊将获得全通教育股份649.65万股,市值不低于4000万。

出其不料的是,有一名股东——宁波挚信新经济二期股权投资合资企业 (有限合资),由于和全通教育在巴九灵的估值上有不合,回绝介入本次生意。

按照巴九灵与挚信投资于2019年3月28日告竣的《解除和谈》,巴九灵将在本次重组施行完毕后回购挚信投资所持4%股份,且按照年利率10%(复利)标准并以挚信投资向巴九灵付出投资款之日起计较应付出的回购款,估量不跨越1.03亿元。回购完成后,巴九灵将注销该4%的股份。

收购完成后吴晓波须竞业避免7年

深交所8问全通教育

在A股市场上,被收购公司在首创人或焦点团队去职后业绩每况愈下的案例,并不少见。

以影视行业为例,自2017年7月徐佳暄去职后,盟将威的业绩近年下滑。为此,今世东方2018年对盟将威全额计提商誉减值预备8.76亿,导致公司昔时净利润巨亏十几亿。

对付全通教育收购巴九灵,外界的质疑也有良多,尤其是巴九灵的掌舵人吴晓波。将巴九灵卖给全通教育后,吴晓波会不会继续全力支撑其生长?会不会另起炉灶,变相掏空巴九灵……

是以,全通教育要求巴九灵实际节制人吴晓涉及其焦点团队,签定任刻日制及竞业避免等相干和谈。

其中,吴晓波容许,自本次生意完成之日起,在巴九灵或全通教育及其他部属子公司任职不少于5年;在巴九灵办事时代和分开巴九灵后2年内,不得处置与巴九灵不异或竞争的业务。

巴九灵高管团队及焦点人员(蓝彩投资及百匠投资的鼓励工具)容许,自本次生意完成之日起,在巴九灵或全通教育及其他部属子公司任职不少于3年;在巴九灵办事时代和分开巴九灵后2年内,不得处置与巴九灵不异或竞争的业务。

值得注意的是,3月31日晚,深交所向全通教育发了问询函,提出8大问题,要求公司予以声名。

其中,巴九灵的合规性风险、巴九灵对吴晓波小我IP的依靠是重点关注工具。

前者首要网罗:巴九灵是否具备处置互联网消息信息办事、搜集出书办事等天资,“吴晓波频道”等微信公家号是否适宜《互联网消息信息办事办理划定》等多项划定,内容是否首要为原创、是否存在版权纠缠隐患等。

后者网罗吴晓波小我影响力对生意估值的影响,巴九灵高度依靠吴晓波可能产生的运营风险、整合风险,以及全通教育拟接纳的应对方法等。

别的,在竞业避免期内,吴晓波能否以小我名义在巴九灵体外介入其他培训、演讲等知识传布勾当,能否以小我名义注册其他微信公家号聚积流量、公布共享知识内容,其小我品牌受权、笼统使用、粉丝经济能否用于巴九灵之外的商业用处。一旦因吴晓波小我声誉、笼统产生不利变化导致巴九灵好处受损

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