◎ 当前位置:首页 >  权证 >    正文

医疗保健:行业估值仍偏低 荐14股

来源:-   发布时间:2019-04-13 14:10:44
    行情回顾:上周医药生物指数上涨2.7%,跑输沪深300指数约2个百分点。三级子行业均为上涨趋势,其中化学原料药板块涨幅最大约为5.8%,医疗服务涨幅最小约为0.4%。


行业政策:1)国务院同意建立疫苗管理部际联席会议制度。由市场监管总局、国家卫生健康委、国家药监局牵头的疫苗管理部际联席会议制度,主要职能包括统筹研究疫苗产业布局、行业规划、生产流通、质量安全、供应储备、预防接种、补偿赔偿等重大问题,加快推进疫苗技术创新、工艺优化和产业升级等。


2)国家药品监督管理局发布《关于调整医疗器械临床试验审批程序的公告》,对医疗器械临床试验审批再做出变革,指出自医疗器械临床试验审批申请受理并缴费之日起60个工作日内,未收到器审中心意见的可开展临床试验;3)福州市医疗保障基金管理中心发布《关于印发福州市电子处方流转试点工作方案的通知》,建立全市统一的电子处方流转平台,处方外流全部放开。患者凭医院流转处方和智能提示信息,可自主确定在院外药店购药,药品费用有医保个人账户或现金支付。


投资策略:科板受理名单陆续出炉及上市公司研发费用投入增速加大,整体利好创新药产业链标的。由于医药生物为国家战略性行业,产品创新壁垒高收益大,尽管也面临着研发投入大周期长等风险。医保目录动态调整有利于新药放量,且本次科创板为创新型公司提供良好融资平台及退出机制,估计科创板有利于创新药械和创新治疗技术等细分领域将加速发展。另外科创板对创新药产业链、创新药标的估值将形成较大影响,相关上市标的股权价值重估和A股创新相关标的估值提升。2008年以来医药行业PE(TTM)区间为20-65倍,当前行业估值仍处在历史底部。尽管个股分化显着,行业较低估值有利于医药板块走强。在带量采购影响下,医药板块超额收益可能不太突出,但科创板推动创新药产业链、他达拉非等个股很可能出现显着超额收益。随着2018年报、2019Q1季报陆续落地,业绩优秀的公司很可能跑出显着超额收益。我们认为在当前位置上医药行业攻守兼备,配置性价比较高。坚持“轻药重医”的方向,认为创新药产业链仍将是长期不衰主题,同时在医疗产业链中,重点选择政策相对友好增速有保障的偏消费、医疗设备、2C器械等领域,重点推荐如下:1)科创板相关概念。重点推荐通化东宝(600867)、北陆药业(300016)等;2)创新产业链将是长期主题。重点推荐恒瑞医药(600276)、药石科技、科伦药业(002422)、药明康德、泰格医药(300347);3)偏消费标的具有政策免疫属性。重点推荐长春高新(000661)、康泰生物、片仔癀(600436)、莱美药业(300006);4)医疗器械板块仍为战略性配置。


重点推荐迈瑞医疗、鱼跃医疗(002223)、万东医疗。


风险提示:药品降价超预期风险,医改政策执行低于预期风险。


相关热词搜索: 创新 产业链

 

热点新闻