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精细化工产业链一体化优势突出 龙头企业有望迎来投资机会

来源:-   发布时间:2019-05-07 12:58:07

盘前解读:市场流动性合理稳定

今年以来,债券发行融资同比回暖,市场利率水平整体呈现下行趋势,尽管出现了一些实质性违约事件,但近期新增违约总体呈点状分布,未呈现风险集中的趋势,是加强市场纪律、有序打破刚性兑付的体现,债券违约率总体水平不高。公司信用类债券违约后,占余额的比重为0.39%。稳健中性的货币政策取得了较好成效,银行体系流动性合理稳定,货币信贷和社会融资规模适度增长,市场利率基本平稳,综合社会融资成本稳中有所下降,金融对实体经济的支持力度较为稳固,为服务实体经济、防控金融风险发挥了重要作用。健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,积极有效应对可能的外部冲击,稳定市场预期,维护金融市场平稳运行,有序推进金融改革开放,促进经济金融平稳健康发展。经济潜力大、韧性强,将保持平稳健康增长的中长期良好趋势。

    盘前预测:指数中期向好的根基仍在

短期指数仍有继续探底的风险,市场信心的恢复很难一蹴而就。值得注意的是,经过近期的调整,大盘周线指标也出现转弱迹象,这意味着当下市场可能会面临周线级别的调整,短线策略避险为上。市场风格上看,这与上市公司业绩暴雷有很大关系。目前上市公司年报及一季报披露临近尾声,业绩暴雷也迎来最后的高峰。同时,目前A股一季报亏损股数量和亏损金额也已创下历史新高,这对小盘股偏好造成不小的打击。不过这也是业绩风险的最后出清,利于后市小盘股轻装上阵。近期市场调整主要由政策预期波动触发,更多是影响市场运行节奏,很难动摇指数中期向好的根基。因为货币政策微调是建立在一季度经济企稳的基础之上,未来货币政策将更加注重精准滴灌,实体经济的宽货币红利仍在持续。大盘持续回调,当前市场可能面临周线级别的调整,短线指数仍有探低风险,避险为上。在结构性改革加码的背景下,指数中期向好的根基仍在。

    主题投资:精细化工产业链一体化优势突出 龙头企业有望迎来投资机

大多数化工子行业在原油价格回暖、环保驱动供给端格局优化下,经营情况有不同程度改善,产业链前端大宗化学品盈利复苏尤为突出。 产业链一体化优势突出、环保执行到位、成本优势突出的龙头白马:产业链一体化、成本优势、环保监管以及持续的资本开支能力是重塑行业格局的重要变量。在下游需求增速总体放缓的背景下,当前阶段、化工行业正由过往高投资、高增长的运营态势转向更为理性投资、行业集中度逐步提升、龙头企业强者恒强的新常态。部分子行业低迷多年,行业内落后产能持续退出,环保监管促进供需格局改善,行业景气已经有所复苏并将持续向好,包括农药、PTA及涤纶长丝、有机硅、染料、醋酸等。伴随下游蓬勃发展,国内率先实现技术突破、受益产业崛起持续快速成长的子行业有望迎来投资机会。部分子行业当前仍处景气较低位置,落后产能退出持续进行,龙头企业已经先行复苏,有望受益于行业景气回暖。

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