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穿上“绿鞋”来“跟投” 预防股价“摔跟头”

来源:-   发布时间:2019-04-19 21:22:59

近日上交所发布《科创板股票发行与承销业务指引》,对战略投资者、保荐机构相关子公司跟投、配售经纪佣金、超额配售选择权、发行定价配售程序等作出明确规定。这些机制的安排,对维护科创板平稳运行具有重要意义,尤其是“跟投”机制和“绿鞋”机制的推出,有利于平抑股价剧烈波动,防止股价“摔跟头”。

跟投机制是科创 股票配资爆仓 板的一大亮点。《业务指引》明确规定,保荐机构相关子公司承诺,按股票发行价认购首发股票数量2%至5%的股票;持有期限为上市之日起24个月。跟投机制的开设,让保荐机构从单纯的中介机构转换为“投资者”的角色。

根据规定,保荐机构对发行人的申请文件、证券发行募集文件进行核查,向证监会和交易所出具保荐意见,并保证所出具的文件真实、准确、完整。在这过程中,保荐机构对IPO企业仅承担一定的担保责任。此前,A股IPO领域经常出现保荐机构“荐而不保”的情况,保荐机构签字后就可收取保荐费,哪怕是发行人在上市后显露原形导致股价暴跌,风险基本与保荐机构“绝缘”。有了跟投机制和限售两年的规定后,如果保荐上市的企业质量不过关,导致股价下跌,保荐机构也将蒙受巨大损失。因此,此举有望倒逼保荐机构在履职中尽责。

在跟投机制下,保荐机构通常不愿以过高的价格参与跟投,可在一定程度上抑制“高价发行”的冲动。由于新股发行价的确定还要看其他参与主体的询价结果,保荐机构会更加注重发行人的真实信息,避免给其他参与者造成误导,导致股价高估。因此,跟投机制还会抑制保荐机构“过度包装”的冲动。当然,保荐人也不会任由发行人低价发行,否则会有损保荐费的收入。通过这样的市场博弈,最终确定的科创板新股发行价也将更接近其内在价值。

同时,科创板也实行重大违法退市制度,退市情形包括欺诈发行、重大信息披露违法、涉及“五大安全”领域的重大违法。如果保荐机构推荐“造假”企业上市,等于搬起石头砸自己的脚,一旦被强制退市,保荐机构的跟投资金也将血本无归。

“绿鞋”机制是科创板的第二大亮点。绿鞋机制指的是超额配售选择权。《业务指引》规定,主承销商可与投资者达成协议,投资者预先付款并同意向其延期交付股票,自股票上市之日起30个自然日内,股价低于发行价的,主承销商有权使用超额配售股票募资买股;若未购买或购买数量未达到全额行使超额配售选择权拟发股票数量的,可要求发行人按发行价股票。此举也可平抑新股上市初期时的非理性剧烈波动。

如果新股上市后被爆炒,导致股价远高于发行价,主承销商可全额行使超额配售选择权增发股票,增加股票的供给,抑制股价上涨。如果上市后股价跌破发行价,主承销商有权使用超额配售股票募集的资金从二级市场购买股票,然后再交付给预订股票的投资者,这对二级市场股价也是个强大的支撑。因此,“绿鞋”机制可从正反两个方面,推动新股价格的波动趋于收敛。

《业务指引》还规定,主承销商所买股票不得卖出,禁止“刷新绿鞋”行为。此外,《业务指引》规定,主承销商通过行使超额配售选择权,所获差价将纳入者保护。因此,“绿鞋+跟投”的模式既可维护市场公平,也可预防股价剧烈波动,还可抑制主承销商为获取差价而进行违规交易的冲动。

中国人寿:首季净利同比添加约80%至100%

  中国人寿保险股份无限公司4月18日发布公告称,公司2019年第一季度归属于母公司股东的净利润较2018年同期相比,估计添加约人民币108.14亿元到人民币135.18亿元,同比添加约80%至100%。

 

  关于此次业绩增长的缘由,中国人寿表示,次要是受境内股票市场大幅下跌影响,公司地下市场权益类投资收益同比大幅添加。

 

  中国人寿上述有关2019年第一季度业绩预告仅为初步预算,暂未经审计。公司2019年第一季度的详细财务数据将在该公司2019年第一季度报告中予以详细披露。

 

  此前不久,在中国人寿2019年任务会议上,中国人寿董事长王滨以题为《勾结分歧加油干重振国寿再动身》的讲话,首度说明了本人的“施政纲领”,要求“下决计用三到五年工夫,完成重振国寿的战略目的。”

 

  “‘重振国寿’战略并不是拍脑门凭幻想象出来的,而是中国人寿依据本身实践状况,结合业务开展现状、人员构造状况和下一步保险行业开展停止深化调研,重复论证,制定的战略。”3月28日,在中国人寿2018年度业绩发布会上,王滨如是说。

 

  2018年,中国人寿在大幅紧缩趸交保费523亿元的根底上,总保费到达5358.3亿元,同比增长4.7%;截至2018年12月31日,内含价值达7950.5亿元,较2017年底增长8.3%;总资产3.25万亿元,较上年末增长12.3%,初次迈上3万亿元平台。

 

  在近期的业绩发布会上,面对中国人寿2019年“开门红”的捷报,王滨强调:“要把价值优先摆在后面,坚持新业务价值较快地增长,推进大中城市复兴,稳固提升重乡重镇的优势,坚持公司市场位置稳定。”

飒聚百:现货黄金的常胜之道,想盈利的跟我来!

  飒聚百:现货黄金的常胜之道,想盈利的跟我来!


  决定你是否成功的因素有很多,心态占据大部分,一个良好的心态是走向成功的关键,现货交易也是如此,新手进入黄金市场,除了学习基础的市场知识,掌握分析和操作的基本方法之外,塑造成功的交易心理,有着更大的重要意义。

  1、胜不骄,败不馁


  平常心是根本黄金投资是一个长期的过程。在这个过程中,胜利和失败总是同时存在,相伴而生。


  现货黄金投资的常胜之道


  黄金市场上机会很多,尤其是现货黄金市场,每天都可以经历多次的成功和失败。在不断的成功和失败的时候,保持平常心,胜利了不骄傲,失败了不气馁,是成功的交易心理非常重要的一个方面。


  说来容易做来难。多数开始赚钱、后来亏损的投资者,往往是因为失去了平常心。而做到长期稳定获利的投资者,则往往练就了一颗平常心。尤其是面对失败的时候,平常心显得更为重要。


  保持平常心是一个巨大的挑战。投资是一个长期的过程,在一个短时间内保持平常心是远远不够的。



  2、不怕错,就怕拖


  及时认错很关键普通人的自尊心不允许自己认错。错了,也要坚持到底,是大多数新手的本能反应。


  而对于一个拥有成功的交易心理的老手来讲,认错就和呼吸一样自然。杰西。利沃默说:”一个人如果不犯错,就可以在一个月内拥有整个世界。”拥有整个世界的人还没出现过,因此不犯错的人并不存在。


  在黄金市场上,敢于认错、及时认错的人才能笑到最后。


  有人曾经做过一个统计,在亏钱的大多数人中,实际是赚钱的次数要多于亏钱的次数,但是由于赚钱往往是赚小钱,亏钱往往是亏大钱,一次亏损就抵消了很多次赚钱的交易。


  也就是说,最后的亏损往往是由于一两次大亏损造成的,这是大多数人亏损的主要原因。


  而大亏损的主要原因,则以被套之后不及时认错,死扛到底,甚至不断加码摊平,最后亏到无法收拾的地步最为常见。


  因此,不怕错,就怕拖,拖延认错才是亏损的根源,而及时认错才能使自己从被动中摆脱出来。这是成功的交易心理的另一个重要方面。


  亏损单不过夜,有人用这样一个原则来指导自己及时认错。


  3、既敢输,更敢赢


  盈亏相抵才赚钱在黄金市场上投资,少了很多股票市场、期货市场的内幕交易、虚假信息等不利之处,交易环境更加符合公平、公正、公开的三公原则,盈亏更多的取决于投资者的操作水平,实在是最适合个人投资者获利的地方。


  但即便在黄金市场上,亏钱的现象并不比股票或期货市场少见。


  分析其原因,还是由于投资者的操作水平不过关。统计表明,大多数亏损的投资者敢输不敢赢,赢小钱、亏大钱,最终盈亏相抵之后是亏损。而成功的投资者则是亏小钱、赢大钱,最终盈亏相抵之后是盈利。

  这是一个交易心理问题。成功的投资者要做到:既敢输,更敢赢,既不能因为亏损就缩手缩脚不敢操作,也不能赚点小钱就落袋为安,只有这样,才能拥有成功的交易心理。


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